道氏理论及趋势线的实战运用

道氏理论及核心观点道氏理论由道琼斯公司的创办人之一查尔斯•道在19世纪末最先提出，后又经过其助手汉密尔顿进一步深化而得以完善。道氏理论是所有市场技术研究的鼻祖，其核心观点有两点：第一、个股的价格波动的背后，总是隐藏着市场整体趋势的变化。“市场”一词意味着股票价格在总体上以趋势演进，而其最重要的是主要趋势，即基本趋势。它们是大规模的运动，通常持续3个月或更多的时间。基本趋势在其演进过程中穿插着与其方向相反的次等趋势。最后，次等趋势由小趋势或者．每一个交易日的波动组成。第二、股票市场是商业的晴雨表，而且常常能预示自身未来可能的发展趋势。个股走势反映了无数投资者的综合市场行为，包括那些有远见力的以及消息最灵通的人。大盘指数在其每日的波动过程中包容消化了各种己知的司预见的事情。而一些突发事件，发生以后就被迅速消化，并包容其可能的后果。道氏理论中的每一个论点，均出自于对市场本质的观察和运行规律的科学总结，因此，该理论不仅是一种技术分析方法，更是对股票市场的一种哲学意义上的认识。道氏理论及趋势线道氏理论认为，股票价格的运行主要由三种运动构成，即基本运动、次级运动和日常波动。第一、基本运动股价长期的上升或下跌走势。通常以月为计算单位，持续时间从3个月至数年。第二、次级运动蕴涵在基本运动之中，走势与基本趋势的波动方向相反，并对基本趋势产生牵制作用。通常以周为计算单位，持续时间3周至数月。第三、日常波动日常波动是随机的、不可预测的，以日和周为运行周期。基本运动中的上升走势是指股价在运行中，上升浪能够不断地创出新高，而随后出现的回调能在前期低点之上结束的一种走势；下降走势是指股价在运行中，回升时不能够创出新高，而每次下跌的低点均创出新低的一种走势。依据道氏理论作出的趋势线，可以有效地用来分析股票的基本运动走势。通过逐级抬高的波段低点的连线可以得出上升趋势线，方向向右上方倾斜；通过逐级降低的波段高点的连线得出的是下降趋势线，方向向右下方倾斜，如下图所示。
如果股价在波动中出现的阶段性低点不断抬高，说明股价是运行在上涨趋势中的，此时应根据上涨行情的起始点和其后具有代表性（尽可能满足上升趋势线的确认标准）的一个阶段回调低点，画出一条直线。此直线就是上升趋势线，如下图所示。
如果股价在波动中出现的阶段性高点逐渐下降，说明股价是运行在下跌行情中，此时应根据下跌行情的起始点和其后具有代表性（尽可能满足下降趋势线的确认标准）的一个阶段反弹高点，画出一条直线。此直线就是下降趋势线，如下图所示。