沪深300股指期货详解

中国当前的股指期货主要是以沪深300指数为标的，经过特定算法编制出来的。是为了完善资本市场，对冲机构风险。

沪深300的成分股大多是从深证和上证中选出的大盘蓝筹股，比较有代表性。而也正是如此，有时沪深300股指期货对股市的上涨带来了压力，每每到一些关键点位，被空头打败。造成整个市场哀鸿遍野，便宜了部分机构。

沪深300有一定的门槛，对于中小投资者来说，只能看，不能参与。所以与监管层常说的保护中小投资者相悖。

目前设计沪深 300指数期货的交易所收取的保证金水平为合约价值的8%。交易所根据市场风险情况有权进行必要的调整。按照这一比例,如果沪深300指数期货的结算价为2000点,那么第二天交易所收取的每张合约保证金为2000* 300 *8%=4.8万元。投资者向会员缴纳的交易保证金会在交易所规定的基础上向上浮动。

沪深 300指数期货的涨跌停板为前一交易日结算价的正负10%。合约最后交割日是以现货指数的平均价作为结算价。不用再去设涨跌幅。

沪深300指数期货早上9点15分开盘,比股票市场早15分钟。9点10分到9点15分为集合竞价时间。下午收盘为3点15分,比股票市场晚15分钟。最后交易日下午收盘时,到期月份合约收盘与股票市场收盘时间一致,其它月份合约仍然在3点15分收盘。

为了冷静市场，让大家保持冷静，股指期货设立了熔断机制。熔断机制是指对某一合约在达到涨跌停板之前,设置一个熔断价格,使合约买卖报价在一段时间内只能在这一价格范围内交易。沪深300指数期货合约的熔断价格为前一交易日结算价的正负6%,当市场价格触及6%,并持续一分钟,熔断机制启动。在随后的十分钟内,卖买申报价格只能在6%之内,并继续成交。超过6%的申报会被拒绝。十分钟后,价格限制放大到10%。设置熔断机制的目的是让投资者在价格发生突然变化的时候有一个冷静期,防止作出过度反应。

当日结算价是指某一期货合约最后一小时成交量的加权平均价。最后一小时无成交且价格在涨/跌停板上的,取停板价格作为当日结算价。最后一小时无成交且价格不在涨/跌停板上的,取前一小时成交量加权平均价。该时段仍无成交的,则再往前推一小时,以此类推。交易时间不足一小时的,则取全时段成交量加权平均价。最后结算价是最后交易日现货指数最后二小时所有指数点的算术平均价。在国际市场上有一些合约是采用现货指数收盘价作最后结算价的。但由于现货指数收盘价很容易受到操纵,因此为了防止操纵,国际市场上大部分股指期货合约采用一段时间的平均价。

沪深300指数的算法与大盘的指数算法基本相同，只不过沪深300的算法是以沪深中的300只个股进行计算，大盘是整个上证市场的个股进行计算。其除权除息与大盘一样。实际中投资者不需要掌握其算法，所以这里不多做介绍。