边际效应递减的内容，边际效应递减在基本面分析中运用

边际效应递减有时也叫边际贡献递减，是指当消费者逐一增加一个单位的消费品时，消费者带来的单位效用是逐渐递减的（尽管消费者带来的总效用仍在增加）。

边际效用递减规律的内容是：在一定时期内，在其他商品消费数量不变的情况下，随着消费者对某一种商品消费的增加，消费者从该商品的每一个消费单位获得的效用增量不断增加，即边际效用递减。

在一定时期内，在其他商品消费数量不变的情况下，随着消费者对某种商品消费的增加，消费者从该商品持续增加的每个消费单位中获得的效用增量，即边际效用是递减的。具体原因：

1. 最重要的是从生理学上解释效用，也就是满足的程度，是人的神经的兴奋。当给予外界刺激时，人的神经兴奋会产生满足感。随着同样的刺激被重复，兴奋程度会降低，也就是边际效用降低。

2.从商品用途的多样性分析，每种商品都有多种用途。当一个消费者只有少量的这类商品时，会按照理性的行为准则把它们用在最需要的地方，而当他有更多的这类商品时，会把其中的一部分用于其他用途，这样就会造成这种商品的最后一个单位给消费者带来的效用小于前一个单位给消费者带来的效用，从而导致边际效用递减。效用来源于商品带来的满足感。一旦获得这种满足，更多同类商品的消费就会失去人的主观意义，导致边际效用递减。效用始于需要至于满足。

在股票市场中，边际效应递减规律总是体现在很多方面。比如上市公司是宏观经济的要素之一，所以上市公司的投入产出首先遵循这个经济规律。我们可以看到影响股价的各种因素往往会有这种效应，这不是简单的经济学，更重要的是反映了社会学和心理学在这方面的作用。

理论往往很枯燥，如果结合具体的例子，可能很容易理解这个规律。比如某传媒公司是国家扶持的新兴行业，行业本身处于蓬勃发展阶段，是标准的朝阳行业。所以一开始公司投资1元很容易得到2元的产出（只是举个例子，不用具体核算，下面也差不多，但是趋势很准）。因为公司规模小，仅靠广告收入就能达到这个目的。但随着投资规模的不断扩大，也会在一定程度上投入1元。输出可能只有1.5或者1.2元。这时候公司的盘子越做越大，开始向综合媒体公司过渡，盈利渠道多元化，比如版权分销、广告、付费等等，甚至发展媒体相关的实体产品，玩转制造业。后来公司的规模越来越大，经营管理成本不断增加，常规的资金投资方向越来越少。于是并购的合并开始了。事实上由于公司知名度的大幅度提高和市场环境的变化，此时并购的成本增加了。所以现阶段同样的1元投资，只是从1元、0.8元、0.6元的收益开始.随着规模的扩大和时间的收益，单位收益会越来越少，甚至单位增加投资的收益可能为负，即使总收益仍然增加。所以对于投资者来说，一定要认清这个规律。不要以为现在一个事件的效果应该和三年前的同一个事件一样，但是差距很大。

上面的例子主要是关于边际递减效应对公司基本面的影响。事实上，许多投资者可能更感兴趣的是这种效应对股价的影响。影响股价的因素有很多，如基本面、消息、投资者预期等。但每个因素对股价都有边际效应递减的规律。这个规则本身很简单，每个投资者都相信自己在过去的投资经历中一直都是清楚的。但困难的并不是规则本身，很多投资者倾向于有选择地忽略它。它的表现是，看好自己的公司总认为未来的每一件好事都像原来的涨停，一样美好，不看好自己的公司总认为未来的每一件坏事都会像原来的跌停一样恐怖举个简单的例子，一只成长股，2012年上半年熊市期间，有1元的表现，股价20，处于合理低估区域。后来，这个行业出现了积极的趋势。虽然只是比较虚的概念利好，但还是支撑公司股价涨到了28元。这时候投资人不同意了。13年上半年，大环境在变好，公司业绩也同比增长30％。该公司的股价飙升至50元。此时，投资者持怀疑态度。到了13年下半年，更多的好处开始显现。行业政策暖风频吹。公司开始重组并购其他公司，业绩持续大幅增长。股价也涨到了60元，但是去涨幅的程度远不如以前了。这时候投资者就迷茫了。到2014年，公司推出了10送10的高配方案，推出了股权激励计划，并再次收购新公司。一季度业绩也继续同比增长30％，新品获批即将上市。但是股价下跌30％到42元，第三第四阶段有很多投资者参与，所以此时投资者叫苦不迭。但实际上我们可以看到，此时的42元相比两年前的20元还是相对高估的，因为如果不考虑其他因素，两年的业绩并没有增长那么多。这个例子就是各种利好消息（无论是实质性的还是概念性的）对公司股价影响的边际递减规律。公司估值低的时候，真的很需要这个馒头（有利）。如果你给他，他会很满意，当然会表现得很好。后来公司估值慢慢上升，规模越来越大。他不太需要这个馒头。给他那么多优惠有什么用？知道了这些道理，投资者就不应该天天问“为什么我的股票不涨反跌这么重要”这个简单的问题。首先要知道你的股票是饿了还是饱了。关于经济学理论一些知识，比如投资回报率多少合适也在本站进行过介绍。