是什么原因让黄金在2019年涨到1600美元甚至更高？

黄金上涨最基本的原因就是与货币的价值比值当货币相对疲软和供应量增加的时候，黄金就开始上涨。

我在专栏中对于黄金的价格走势有详细的分析，这里简述观点。

黄金作为硬通货和货币锚定物，可以认为其价值是基本不变的。黄金的价格走向完全取决于货币的走向，因此以美元计价的黄金对美元的变化也就更加敏感。我们看黄金的价格走势可以看到黄金价格变化具有明显的周期性，这个周期与经济周期相互吻合，当经济下行周期，各国的经济实力无法支撑自己货币的价值，货币的基础价值下降，同时各国央行为了支撑经济，更多的采取宽松政策来释放货币供应量，于是让黄金得到动力上涨。

2019年就是这样的情况，欧洲经济显然早一点陷入了下行压力之中，而在8月份开始，外国的制造业数据衰退的更加严重，我们可以看到从8月份以来外国的制造业PMI一直处于50的荣枯线以下，就证明外国经济增长的内生性动力已经衰退了，另外欧央行的负利率规模扩张，重新启动量化宽松以及美联储连续的三次降息和重新扩张资产负债表，都对黄金形成了支撑。

不过即便如此，黄金真正的上涨波峰还没有来到，因为全世界范围的经济衰退还为时尚早同时各国央行的降息周期也还有空间。在2020年黄金一度达到了1600美元，更多的原因是地缘政治的紧张因素，不过随着经济下行的压力逐渐增大，各国央行的宽松政策逐渐加码，黄金突破1600美元只是时间问题，而高点还可以期待更高的价位。