美联储降息对中国有什么影响？

不到半个月，AP存储再次紧急情报下降，量化缓和，引起了广泛的讨论.专家认为，欧美中央银行合作开放水，有助于缓和世界恐慌情绪，避免金融环境过度紧缩，给世界评价低的资产带来利益.中国中央银行保持重要政策利率稳定，表明中国货币政策更加重视以我为中心，还有很大的空间.接下来，金投小编介绍AP存款的信息对中国有什么影响

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不到半个月，AP存储再次紧急降低信息，重新开始量化缓和(QE)，引起了广泛的讨论.与此同时，市场也引起了中国中央银行公开市场操作的关注.

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3月16日，人民银行宣布实施方向性下降，释放长期资金5500亿元.同时，开展中期贷款的便利(MLF)操作1000亿元，中标利率为3.15%与前期一致.专家认为，中国中央银行维持重要政策利率稳定，中国货币政策更加重视以我为中心，体现了中国货币政策的独立性，在世界主要经济体中央银行重新开始量化宽松政策的背景下，中国货币政策还有很大的空间.

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AP存储发出组合拳

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东方金诚首席宏观分析师王青认为，联邦存款再次降低信息主要表现出两个意义:一是联邦存款对新冠肺炎流行对美国和世界经济可能产生的冲击有极大的期待.二是美联储采取先发制人行动，试图在疫情带来的破坏性影响之前，最大限度地缓解对经济的冲击，其中一个重点是稳定金融市场.

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光银行金融市场部宏观分析师周茂华认为，新冠肺炎流行影响的地区广度和时间长度超出预期，欧美必须采取措施延期、阻止流行扩散措施.欧美经济对消费、服务业的依赖度高，疫情可能对欧美就业、通货膨胀前景产生不良影响.

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3月9日以来，欧美市场波动性加剧，金融环境持续恶化，随之发展，可能会给实体经济融资带来冲击，引起系统风险.周茂华表示，美联储仅救济金融市场是不够的，需要采取目的措施，将疫情对实体经济的影响降到最低.

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中信证券研究所副所长表示，过去两周，世界性的疫情扩散和石油黑鸟事件使世界性的大部分权益市场陷入技术性的熊市，经历了历史性的一周，美股、美债、金一齐下跌反映了美国金融机构的流动性.如果能尽快控制疫情，加强全球货币政策协调，避免流动性和资产价格相互恶化，也许可以避免危机的发生.

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全球进入降息潮

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AP存款重启金融危机货币政策模式，将全球降息潮深入发展.3月16日，新西兰中央银行将官方现金利率从75个基点下至0.25%.中国香港金融管理局也宣布，根据AP存款的决定，将基本利率根据预设公式降低到0.86%；中国澳门金融管理局将基本利率降低64个基点至0.86%.本周四进行利率表决的日本中央银行也提前召开了紧急货币政策会议.

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目前，美国没有排在疫情最严重的国家，实体经济运行指标也没有明显恶化.在这种情况下，AP存储恢复了包括零利率、大规模QE等超宽松货币政策，其他主要经济体重新评价疫情冲击通过产业链向世界传导的严重性，在货币政策水平上采取了更大的对策.王青认为，未来欧洲中央银行、日本中央银行的货币宽松措施将增加，包括新兴经济体在内的更多国家将采取更大的降低利率行动，零利率国家将迅速扩大.

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摩根资产管理全球市场战略家朱超平表示，提前降低信息，加上大规模货币宽松的措施，AP存款关注股票和债券市场的流动性紧缩，试图防止信用市场的冲击，扩散到其他经济部门.同时，AP主张其目标是支持信用流向家庭和企业，有助于缓和家庭和企业面临的现金流风险，防止信用风险急速上升.

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欧美中央银行合作开放水，有助于缓和世界恐慌情绪，避免金融环境过度紧缩，给世界评价低的资产带来利益，有助于人民币等相关资产.周茂华表示，欧美市场处于疫情扩散、经济前景悲观、流动性高度宽松的阶段，这些资金在世界范围内寻找避难港，从经济基本方面、评价、政策空间等方面来看，人民币资产还在继续流入资金.

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兴业银行首席经济学家鲁政委认为，最近两次信息下降，联邦存款动向大，政策加剧市场变动，不利于市场立即稳定，政策稳定市场的效果必须比预期的延迟，影响市场对政策的有效自信.

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中国股市债权市处于评价洼地，国际金融市场恐慌情绪稍有平静，相当部分水流向中国，使中国更加宽松.因此，中国的货币政策反而应该冷静下来，不必那么紧.鲁政委员会表示，中国应该更加计划的是，资本项目开放进入新的阶段，使本国居民的跨境资金流动变得容易，对冲即将到来的国际资金流入潮流.

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我国货币政策空间较大

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美联储大动作不断，我国央行每月开展的套路MLF操作尤为引人注目.结果显示，3月份MLF中标利率不变.

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中国民生银行首席研究员温彬表示，联邦存款连续两次紧急情况累计150个基点，联邦基金利率再次下降到零利率水平.在此背景下，我国MLF利率保持不变，一方面体现了我国货币政策的独立性，另一方面，我国2月份CPI上升幅度下降，但仍处于上位，需要继续观察经济运行和通货膨胀状况.

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王青认为，近年来，在人民币汇率波动整体可控的背景下，中国央行的货币政策更加重视以我为中心，AP货币政策激烈波动对国内货币政策的影响力减弱.无论是2018年美联储加息4次共计100个基点，还是2019年降息3次共计75个基点，中国中央银行政策利率调整幅度相对较小:2018年提高MLF利率1次5个基点，2019年降低MLF利率1次5个基点.在人民币趋势可控的预期下，今年在美联储大幅度调整货币政策的过程中，中央银行将继续同一方向、小幅度的货币政策调整模式.

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实际上，3月16日5500亿元的方向性下降资金落地，为市场提供了充分的流动性.从上海银行间同行拆除利率(Shibor)来看，前期资金利率已经处于较低水平，受降低标准的影响，上周短期利率大幅下降，隔夜Shibor已经下降到1.414%.

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温彬表示，中国中央银行采用方向性下降+MLF组合，释放长期资金，有利于金融机构稳定期待，进行资产负债管理，鼓励金融机构进一步加大对普惠金融领域的支持力度.本次定向降准释放5500亿元长期资金，每年可直接降低相关银行支付成本约85亿元，对银行机构降低债务成本具有明显的促进作用，有助于银行机构降低实体经济融资成本.

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在世界主要经济体中央银行重新开始量化宽松政策的背景下，随着中国CPI上升幅度的下降，中国的货币政策还有很大的空间.温彬说.

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