A股市场稳步走高 QDII基金收益率持续走高

2020年以来A股市场稳步走高，而境外资本市场的表现也同样出色，这使得QDII基金的投资回报率不断攀升。业内人士认为，鉴于全球资本市场景气度较高，QDII基金的配置价值值得投资者重视。

QDII基金收益率持续走高

进入2020年之后，全球资本市场整体向好，2月19日，美国标普500涨0.47%报3386.15点，纳指涨0.87%报9817.18点，双双创历史新高。美国道琼斯指数亦在今年累计上涨2.84%。德国DAX指数、法国CAC指数在今年的累计涨幅均超过2%。而在股市持续反弹的同时，以贵金属为代表的部分大宗商品期货价格也在快速攀升。

得益于全球资本市场的走好，QDII基金的投资回报率在2020年一路走高，截至2月20日，284只有可比数据的QDII基金的年内平均净值涨幅达3.18%，213只QDII基金在今年实现了投资收益的正回报。就具体基金而言，交华夏移动互联混合(QDII)人民币的表现最佳，其年内净值涨幅已达23.29%，华安纳斯达克100指数现汇(QDII)、富国蓝筹精选股票(QDII)、嘉实美国成长股票(QDII)美元现汇等6只QDII基金的年内净值涨幅也均超过20%。

需要指出的是，虽然就整体而言QDII基金目前的投资回报水平相当不错，但QDII基金却存在明显的分化迹象，具体而言，以美国高科技股票、债券市场为主要投资标的的QDII基金表现较好，今年以来累计净值增长率超过20%的7只QDII基金全部以上述市场为投资标的。相较之下，油气资源类和亚太市场类QDII基金表现不佳，排名靠后的QDII基金基本都以这两类投资标的为主。其中，华宝标普油气上游股票(QDII)美元A的净值在今年已累计下跌了20.51%。

QDII基金投资预期向好

伴随QDII基金市场的走好，业内人士对QDII基金的投资前景给予正面的评估。

光大证券投资顾问周明表示，近年来，美国经济本身持续复苏、上市公司业绩持续改善，而且美国政府维持了多年的货币宽松政策。这是美股多年来持续上涨的基本因素。如果说接下来存在回调的可能，那主要是因为短期内美股涨高了，在技术上有回调的需求。但未来决定美股涨跌幅最核心的因素是美国经济数据以及全球资本流向，而目前美股公司基本面良好以及美国国内的低通胀环境都对股票市场有利，因此判断QDII基金的投资预期仍较好。

国泰君安投资顾问张涛则指出，从全球资产配置的角度看，QDII投资能起到分散基金组合风险的作用，将A股市场的系统性风险进行对冲的一个有力工具就是QDII基金，因此投资者可适当加大对相关基金的投资。通常情况下，QDII基金都会要求投资者先将人民币兑换为外币，再将相应的外币投资于国外资本市场，并在取得收益之后再兑换为人民币，而这两次本外币兑换的时间间隔内的汇率波动会给投资者带来汇兑收益或损失，近几个交易日人民币兑美元汇率有所回落，因此QDII基金有可能给投资者带来汇兑差价与净值增长的双重回报。

灵活组合QDII基金收益高

张涛表示，处于核心位置的QDII权益类品种建议以“美股+港股轮动”的方式动态把握时机，美股阶段具备盈利支撑和流动性宽松预期，可维持核心配置；港股几经回调后具备估值优势，一旦事态出现实质性缓解即有望开展反弹，此等环境往往对主动管理型基金更有利，建议择机布局并着重把握中期港股与美股的轮动机会。在此基础上，QDII权益类资产还可搭配“德国+互联”，通过纳入以德国为代表的欧洲资产与科技互联主题品种，有效提升组合资产领域的多元化以分散风险。非权益类品种可适度持有高收益中资美元债基金(避险资产则建议首选国内黄金ETF)，进一步提升组合防御性能。

周明认为，现阶段，投资者在操作上应遵循“重美轻商”、成熟和新兴市场两肩挑的思路，在具体操作时，可在美股QDII、新兴市场QDII、大中华区以及商品类QDII基金中各选择一只业绩居前的产品构建投资组合。由于次新基金处于建仓期，能根据市场走势灵活建仓，同时新成立QDII基金对投资标的的实地调研能力也要强于老基金，因此次新QDII基金控制风险的能力更胜一筹，建议稳健性的投资者可以重点布局成立时间在一年以内的次新QDII基金。